（原标题：重要数据：↑0.5个百分点！）珺牛策略
5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布数据显示，5月制造业采购经理指数（制造业PMI）为49.5%，综合PMI产出指数为50.4%，分别比上月上升0.5和0.2个百分点，均比上月改善。非制造业商务活动指数为50.3%，连续5个月运行在50%以上，保持扩张。
分析认为，5月份制造业PMI指数出现回升，表明加紧实施更加积极有为的宏观政策综合成效已开始显现，非制造业继续在扩张区间平稳运行，细分指数变化显示，投资、消费、出口相关活动均有积极表现，为经济持续回升向好奠定较好基础。
高技术制造业PMI连续四个月保持在扩张区间
5月份制造业PMI比上月有所回升。从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数、进口指数、原材料库存指数、从业人员指数和生产经营活动预期指数上升，指数升幅在0.2至3.7个百分点之间。
产成品库存指数、购进价格指数、出厂价格指数和供应商配送时间指数下降，指数降幅在0.1至0.8个百分点之间。
中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，生产指数、采购量指数、新订单指数均出现回升，表明在多项政策综合效应下，企业预期趋向改善，生产经营活动有回暖迹象。
从重点行业看，高技术制造业延续扩张。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间，延续较好发展态势；装备制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.2%，比上月上升1.6和0.8个百分点珺牛策略，景气水平均有回升。
值得一提的是，新动能市场需求增长较为突出。中国物流信息中心分析师文韬表示，装备制造业和高技术制造业的新订单指数均运行在52%以上，均连续几个月保持在扩张区间。尤其是两大行业新出口订单指数分别较上月上升超过5个和3个百分点，均升至扩张区间，显示新动能出口短暂下降后较快回升，展现出较强活力。
价格指数降幅均较上月明显收窄
较长一段时间以来，价格是拖累企业盈利水平的重要因素。数据显示，5月份，制造业购进价格指数为46.9%，较上月小幅下降0.1个百分点；出厂价格指数为44.7%，同样较上月小幅下降0.1个百分点，两个价格指数的环比降幅均较上月明显收窄。
“5月份，在需求回稳、生产上升的带动下，市场价格快速下降态势有所放缓。”文韬表示，企业对后市预期也有所回升，生产经营活动预期指数为52.5%，较上月上升0.4个百分点。
不过张立群认为，价格指数仍小幅回落，表明市场供大于求格局仍较突出，需求收缩导致的宏观经济总量失衡尚未改变；市场引导的经济下行态势仍有可能发展。必须逆流而上，勇毅前行，着力加强和巩固经济回升向好的基础，特别要通过政府公共产品投资力度持续加大，显著增加市场需求，增加企业订单，有效有力带动企业生产投资持续回暖，就业形势持续好转，尽快激活超大规模国内市场，尽快实现扩大内需目标，全面畅通国内经济大循环，加快构建新发展格局。
经济运行具备继续回升向好基础
由于非制造业没有综合指数，通常以商务活动指数来反映非制造业经济的总体变化。5月份中国非制造业商务活动指数为50.3%，连续5个月运行在50%以上。
5月份，在中国非制造业PMI各单项指数中，新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入品价格指数、销售价格指数和供应商配送时间指数较上月有所上升，升幅在0.3—5.8个百分点之间；从业人员指数较上月持平；业务活动预期指数较上月有所下降，降幅为0.1个百分点。
中国物流与采购联合会副会长何辉表示，5月份非制造业商务活动指数持续稳定运行在50%以上，新订单指数有所回升，显示非制造业经营活动保持扩张。
5月，随着中美日内瓦经贸会谈达成协议，基建相关海外需求和水上运输相关需求得到释放，带动行业活动明显回升。
具体来看，土木工程建筑业新出口订单指数升至60%以上，环比升幅明显，商务活动指数连续2个月上升，升至62%以上，显示基础建设相关海外需求集中释放，并带动基础建设相关活动活跃趋升。水上运输业商务活动指数升至60%以上，新订单指数和新出口订单指数均升至50%以上，显示水上运输供需活动集中释放。
节日消费需求充分释放，带动交通运输、景区服务业和住宿餐饮业相关活动有所趋升，居民消费意愿有所提升。铁路运输和航空运输业商务活动指数均升至60%以上；景区服务业商务活动指数连续2个月上升，升至52%以上；住宿业和餐饮业商务活动指数均升至50%以上，环比升幅均超4个百分点。
此外，电信运营服务业和互联网及软件服务业商务活动指数分别运行在60%以上和56%以上，显示在政策支持和市场需求持续释放的双驱动下，信息服务业继续保持活跃增长态势。
何辉表示，非制造业继续在扩张区间平稳运行，投资、消费、出口相关活动均有积极表现，为经济持续回升向好奠定较好基础。
校对：王锦程???珺牛策略
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